专题：A股举座盈利增速放缓，信息技艺等行业领跑

　　炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　放置现在，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪集团”）、古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）、四川百茶百谈实业股份有限公司（以下简称“茶百谈”）、沪上大姨（上海）实业股份有限公司（以下简称“沪上大姨”）、奈雪的茶控股有限公司（以下简称“奈雪的茶”）等5家港股新茶饮上市公司以及茶姬控股有限公司（以下简称“霸王茶姬”）1家好意思股新茶饮上市公司均已线路上半年功绩。

　　2025年上半年，新茶饮行业形貌发生显耀变化，头部品牌凭借遒劲的供应链才气和专有的商场定位，杀青了营收和利润的大幅增长，中小品牌则濒临较大的竞争压力，行业分化态势愈发彰着。

　　蜜雪集团营收破百亿元

　　从上半年营收数据来看，蜜雪集团以148.75亿元的营收领域远超其他品牌，成为新茶饮上市企业中惟逐一家营收破百亿元的企业。霸王茶姬以67.25亿元位列第二，古茗以56.63亿元位列第三，茶百谈营收达25亿元名依次四，奈雪的茶、沪上大姨则别离以营收21.78亿元、18.18亿元位居第五、第六名。

　　“蜜雪集团凭借浩大的门店网罗和极致的性价比策略，在新茶饮商场占据完全上风。其平淡的下千里商场布局，使得品牌大致触达更多破钞群体，这是其他品牌短期内难以极度的。”广东省食物安全保险促进会副会长朱丹蓬在继承《证券日报》记者采访时默示。

　　盈利方面，蜜雪集团以27.18亿元的净利润领域保捏当先。古茗的净利润增速高达119.8%，是几大茶饮品牌中增长最快的。茶百谈上半年利润增至3.33亿元，同比增长39.50%。沪上大姨净利润同比增长20.90%。霸王茶姬净利润为13.07亿元，同比增长6.78%。此外，奈雪的茶天然仍在耗费，但经调整净耗费从昨年同期的4.38亿元收窄73.1%至1.17亿元，透露出一定的改善迹象。

　　门店领域径直决定了茶饮品牌的营收天花板。放置2025年6月30日，蜜雪集团各人门店数增至53014家，半年内新增9796家门店。

　　古茗成为继蜜雪集团之后，第二个门店数破万家的新茶饮品牌，总门店数达11179家。2025年上半年，古茗新开门店1570家，是昨年同期765家的两倍多。古茗默示，下半年将赓续鼓舞门店膨胀，并在寰宇未布局省份及境外商场寻求发展机遇。

　　论说期内，霸王茶姬在各人领有门店7038家；茶百谈寰宇门店数增至8444家；沪上大姨上半年净增多260家加盟店，门店总额达到9436家；奈雪的茶门店数为1321家店，较昨年年底减少了132家，加盟门店也从345家减少至317家。

　　供应链、国外布局受和蔼

　　从各新茶饮企业的财报来看，供应链才气成为其功绩增长的中枢撑捏。蜜雪集团已杀青中枢饮品食材100%自产，古茗98%的门店杀青“两日一配”冷链，沪上大姨也杀青“13+7+14”仓储物流网罗供应链。沪上大姨方面对《证券日报》记者默示：“这一体系不仅平静了快速增长的门店网罗需求，也为公司在强烈竞争中保捏居品性量与奇迹自在性提供了保险。”

　　茶百谈在供应链才气建筑方面发扬彰着，寰宇仓配中心已增至26座，选拔“主线+城市+快递”三级配送时势，构建起全链路高频冷链供应网罗。约93.8%的茶百谈门店杀青下单补货后次日达，生果统配率捏续进步至80%，并杀青桑葚、荔枝等易损生果从产地到门店的高效供应。

　　除了茶饮主业，各茶饮品牌也在积极拓展咖啡业务，寻找新的增长点。举例，蜜雪集团旗下的庆幸咖门店数超7000家，同比增长164%。除了子品牌庆幸咖，蜜雪冰城门店也已上线咖啡品类。庆幸咖中国大区首席施行官潘国飞默示，庆幸咖侧重于专科现磨咖啡，蜜雪咖啡强调简化操作，两者是互补接头。

　　古茗咖啡在本年上半年不仅迎来首位代言东谈主吴彦祖，还在进步8000家门店中配备咖啡机，上新16款咖啡饮品。公开数据透露，一部分古茗加盟商店内咖啡的交易额仍是占到15%傍边。

　　在国外商场，茶饮企业也在加速布局。蜜雪集团积极鼓舞国外业务，在各人12个国度布局4733家国外门店，且新迷惑了中亚商场，同期将好意思洲商场列为重心。霸王茶姬国外门店网罗扩展至208家，秘密马来西亚（178家）、新加坡（16家）、印度尼西亚（8家）、泰国（5家）及好意思国（1家）五大商场。

　　茶百谈境外门店已落地韩国、西班牙、新加坡等8个国度及地区，签约门店数超40家。其中，在韩国商场获得特准计算天赋，具备领域化连锁计算才气，茶百谈现在韩国门店数目已达18家，国外商场的拓展已初见见效。

　　奈雪的茶方针加速布局国外商场，推动“中国健康茶饮”各人化，不外现在尚未线路具体的国外门店数目与落地区域，国外策略仍处于接头与初步鼓舞阶段。

　　古茗默示，将评估境外商场契机，为后续国外拓展预留空间，现时元气心灵采集在国内供应链优化与门店网罗加密，为过去国外膨胀奠定基础。

　　“总体而言，新茶饮行业上半年呈现出彰着的分化态势。头部品牌凭借各自的上风在商场中占据当先地位，而中小品牌则濒临着更大的竞争压力。”盘古智库高等盘问员江瀚在继承《证券日报》记者采访时默示，过去，新茶饮企业需要在居品蜕变、供应链优化、商场拓展等方面捏续发力，以合乎持续变化的商场需求，在强烈的竞争中谋求生活与发展。